25粤桥02 ： 广东省路桥建设发展有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
来源：江南在线登录入口 发布时间：2025-12-15 22:57:43
25粤桥02 : 广东省路桥建设发展有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
原标题:25粤桥02 : 广东省路桥建设发展有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
债券发行的利率或者价格应当以询价、招标、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费，不出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。发行人的控制股权的人、实际控制人不组织、指使发行人实施上述行为。发行人承诺合规发行，不从事《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》第三条第二款规定的行为。
中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对债券发行的注册或审核，不代表对债券的投资价值作出任何评价，也不表明对债券的投资风险作出任何判断。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读本募集说明书全文及有关的信息公开披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
投资者认购或持有本期债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书里面其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
投资者参与本期债券投资，应当遵守审慎原则，按照法律和法规，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险。投资者不得协助发行人从事违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。投资者不可以通过合谋集中资金等方式协助发行人直接或者间接认购自己发行的债券，不得为发行人认购自己发行的债券提供通道服务，不得直接或者变相收取债券发行人承销服务、融资顾问、咨询服务等形式的费用。资管产品管理人及其股东、合伙人、实际控制人、员工不得直接或间接参与上述行为。投资者应当承诺审慎合理投资，不从事《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》第八条第二款、第三款规定的行为。
本期债券发行上市前，公司最近一期末净资产为 309.19亿元（2025年 6月30日合并财务报表中的所有者的权利利益合计），合并口径资产负债率为 73.49%，母公司口径资产负债率为 69.18%。
发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 1.23亿元（2022年度、2023年度和 2024年度实现的归属于母企业所有者的净利润 1.99亿元、0.92亿元和 0.79亿元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1倍。发行人发行前的财务指标符合有关规定。
三、公司债券属于利率敏感型投资品种。受国家宏观经济政策、经济总体运作状况以及国际经济环境变化的影响，债券市场利率存在波动的可能性。因本期债券采用固定利率的形式且期限相对较长，市场利率波动可能使本期债券实际投资收益具有一定的不确定性。
四、本期债券为无担保债券。在本期债券的存续期内，若受到相关法律和法规政策变化，或者行业及市场环境出现重大不利变化，发行人经营状况将受到冲击并导致没办法如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。
五、截至 2025年 6月末，发行人受限资产账面金额为 9,818,681.62万元，占总资产的比重为 84.19%，主要系发行人以高速公路收费权质押借款导致的固定资产、非货币性资产和在建工程受限。虽然目前发行人信用记录良好，与多家商业银行及别的金融机构均保持良好的合作伙伴关系，正常偿付到期债务本息，但是如果发行人不能持续有效管理债务结构和合理规划借款偿还安排，因流动性不足或因借款集中到期等问题造成发行人不能按时、足额偿还借款，则面临受限资产被债权人申请冻结或处置风险，从而对发行人的财务情况及业务经营造成不利影响。
7,922,933.78万元、8,261,014.03万元和 8,570,105.45万元，债务规模较大，主要系发行人主要是做高速公路项目的建设和运营，前期项目投资规模较大，建设周期较长，需要大规模的资金支持所致，发行人未来面临一定的偿债压力。目前，公司高速公路项目建设资金主要来自于银行长期贷款，如果发行人不能使得资金流入与债务支付合理匹配，可能会影响到本期债券的足额偿付。
七、近三年及一期，发行人在建工程分别为 245,661.82万元、692,211.98万元、1,249,777.41万元和 1,553,122.41万元，占总资产的比重分别为 2.18%、6.32%、11.01%和 13.32%，在建工程投资规模较大。随着上述在建工程建设项目的陆续完工，将为发行人带来一定的通行费收入，但是项目建设期需要较高的资本投入以及成本费用开支，发行人将面临上述项目的资本支出压力。如果未来发行人计划投资规模依然保持增长态势或融资环境变化，可能面临的风险，对发行人财务情况和偿还债务的能力造成不利影响。
八、近三年及一期，发行人实现投资收益分别为-27,547.01万元、4,507.79万元、6,702.07万元和 1,448.88万元。2022年发行人投资收益为负，主要系权益法下确认的广佛肇高速的投资收益亏损较大所致。投资收益易受经济周期、宏观政策、市场行情等多方面因素的影响，存在一定的不确定性，将带来一定的投资管理风险。
根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者中的机构投资的人发行，普通投资者和专业投资者中的个人投资商不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资的人适当性管理，仅专业投资者中的机构投资的人参与交易，普通投资者和专业投资者中的个人投资商认购或买入的交易行为无效。
本期债券发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合深圳证券交易所上市条件，将采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交及协商成交的交易方式。但本期债券上市前，公司财务情况、经营业绩、现金流和信用评级等情况也许会出现重大变化，公司没办法保证本期债券上市申请能轻松的获得深圳证券交易所同意。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担。
十一、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）均有同等约束力。
凡认购、受让或通过其他合法方式获得并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书规定的《债券受托管理协议》及《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利和义务的约定。凡认购、受让或通过其他合法方式获得并持有本期债券的投资者，均视作同意本募集说明书里面有关发行人、债券持有人权利义务的相关约定。
十二、发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定。发行人认为本期债券符合通用质押式回购交易的门槛，具体折算率等事宜将按证券登记机构的相关规定执行。在本期债券的存续期内，资信评级机构每年将对发行人主体信用等级进行一次跟踪评级。
十三、发行人承诺本期债券合规发行。发行人不得直接或者间接认购自己发行的债券。发行人不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或者向其他相关利益主体输送利益；不得直接或者通过其他主体向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费；不得出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为；发行人的控制股权的人、实际控制人不得组织、指使发行人实施前款行为。发行人不从事《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》第三条第二款规定的行为。
十四、投资者参与本期债券投资，应当遵守审慎原则，按照法律和法规，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险。投资者不得协助发行人从事违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。投资者不可以通过合谋集中资金等方式协助发行人直接或者间接认购自己发行的债券，不得为发行人认购自己发行的债券提供通道服务，不得直接或者变相收取债券发行人承销服务、融资顾问、咨询服务等形式的费用。资管产品管理人及其股东、合伙人、实际控制人、员工不得直接或间接参与上述行为。投资者应当审慎合理投资，不从事《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》第八条第二款、第三款规定的行为。
发行人本次面向专业投资者公开发行的不超过 50亿元的 “广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者 公开发行公司债券”
广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者公 开发行公司债券（第一期）
发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而制作的 《广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者 公开发行公司债券（第一期）募集说明书》
广发证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司
广东诚安信会计师事务所（特殊普通合伙）、立信会计 师事务所（特殊普通合伙）
《广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者 公开发行公司债券之受托管理协议》
《广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者 公开发行公司债券之债券持有人会议规则》
车道公路。大多数都用在连接经济、政治、文化上重要的城 市和地区，是国家公路干线网中的骨架。按各种各样的车辆折 合成小型客车的远景设计年限年平均昼夜交通量为：四 车道 25000-55000辆、六车道 45000-80000辆、八车道 6辆
对广东省内的收费公路采用兼容电子不停车收费和人工 半自动收费的组合收费技术，实现用户持公路专用缴费 卡——粤通卡在全省范围内以非现金的方式缴付通行 费，以及在全省高速公路实行“统一收费、系统分账” 的收费管理方式
中华人民共和国法定节假日或休息日（不包括中国香港 特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区法定 节假日或休息日）
注：本募集说明书里面，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在一定的差异，这些差异是由于四舍五入造成。
受国民经济总体运作状况、国家宏观经济政策、货币政策、资金供求关系以及国际经济环境变化等多种因素的影响，市场利率存在一定的波动性。债券属于利率敏感型投资品种，市场利率变动将直接影响债券的投资价值。由于本期债券采用固定利率且期限相对较长，在本期债券存续期内，如果未来市场利率发生明显的变化，可能会使投资者实际投资收益水平存在一定的不确定性。
本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在深交所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批，发行人目前没办法保证本期债券一定能按照预期在深交所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布及其交易意愿等多种因素的影响，发行人亦没办法保证本期债券上市后本期债券的持有人能随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投入资金的人在购买本期债券后，可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券的流动性风险，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至会出现无法持续成交的情况，而不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
发行人目前经营情况和财务情况良好。在本期债券存续期内，发行人所处的宏观经济环境、长期资金市场状况、国家有关政策等外部环境和公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，这一些因素的变化会影响到发行人的运营状况、盈利能足额支付本期债券本息，可能会使投资者面临一定的偿付风险。本期债券为无担保债券，若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。
尽管发行人已根据真实的情况拟定多项偿债保障措施，以控制和降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期间，可能由于不可抗力因素（如政策、法律和法规的变化等）导致目前拟定的偿债保障措施没办法得到有效履行，例如由于发行人生产经营环境发生变化，不能从预期的资产金额来源获得足够资金，进而影响本期债券持有人的利益。
近三年及一期，发行人营业收入分别是 714,115.96万元、755,641.49万元、706,394.65万元和336,458.66万元；归属于母企业所有者的净利润分别为19,909.96万元、9,242.42万元、7,886.96万元和-960.39万元。受道路改扩建施工及分流影响，发行人 2024年度通行费收入有所下滑。如果未来受行业政策调整等因素影响导致发行人盈利能力波动，可能对发行人经营状况和偿还债务的能力造成不利影响。
近三年及一期，发行人实现投资收益分别为-27,547.01万元、4,507.79万元、6,702.07万元和 1,448.88万元。2022年发行人投资收益为负，主要系权益法下确认的广佛肇高速的投资收益亏损较大所致。投资收益易受经济周期、宏观政策、市场行情等多方面因素的影响，存在一定的不确定性，将带来一定的投资管理风险。
近三年及一期，发行人其他收益分别为 3,084.71万元、9,322.46万元、12,036.47万元和 1,130.23万元，营业外收入分别是 6,770.86万元、10,402.03万元、10,280.80万元和 3,533.80万元，其他收益和营业外收入合计占总利润的比重分别为 27.96%、128.08%、71.17%和 151.84%。如未来发行人其他收益和营业外收入出现波动，将可能对其盈利能力构成一定不利影响。
近三年及一期，发行人负债总金额分别为 7,980,098.47万元、7,922,933.78万元、8,261,014.03万元和 8,570,105.45万元，债务规模较大，主要系发行人主要是做高速公路项目的建设和运营，前期项目投资规模较大，建设周期较长，需要大规模的资金支持所致，发行人未来面临一定的偿债压力。目前，公司高速公路项目建设资金主要来自于银行长期贷款，如果发行人不能使得资金流入与债务支付合理匹配，可能会影响到本期债券的足额偿付。
近三年及一期，发行人期间费用分别为 221,447.18万元、285,181.67万元、256,360.87万元和116,200.30万元，期间费用占营业总收入的比重分别为31.01%、37.74%、36.29%和 34.54%，占比较高，主要系发行人从事的高速公路建设业务资金主要来自于银行贷款或债券融资，财务费用较高，故期间费用占营业总收入的占比较高。如果发行人未来不能较好地控制期间费用，则会造成盈利能力变弱，进而影响本期债券的偿债能力。
发行人主要经营高速公路投资、建设、经营、管理以及公路养护等，高速公路行业为资本密集型行业。近三年及一期，发行人在建工程分别为 245,661.82万元、692,211.98万元、1,249,777.41万元和 1,553,122.41万元，占总资产的比重分别为2.18%、6.32%、11.01%和13.32%，在建工程投资规模较大。随着上述在建工程建设项目的陆续完工，将为发行人带来一定的通行费收入，但是项目建设期需要较高的资本投入以及成本费用开支，发行人将面临上述项目的资本支出压力。如果未来发行人计划投资规模依然保持增长态势或融资环境变化，可能面临的风险，对发行人财务情况和偿还债务的能力造成不利影响。
的比重为84.19%，主要系发行人以高速公路收费权质押借款导致的固定资产、非货币性资产和在建工程受限，受限资产余额较大符合发行人所在行业特点。虽然目前发行人信用记录良好，与多家商业银行及别的金融机构均保持良好的合作伙伴关系，正常偿付到期债务本息，但是如果发行人不能持续有效管理债务结构和合理规划借款偿还安排，因流动性不足或因借款集中到期等问题造成发行人不能按时、足额偿还借款，则面临受限资产被债权人申请冻结或处置风险，从而对发行人的财务情况及业务经营造成不利影响。
近三年及一期，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-312,623.70万元、-546,808.54万元、-857,489.67万元和-346,027.47万元，其中购建固定资产、非货币性资产和其他长期资产支付的现金分别为310,017.97万元、539,170.63万元、838,763.54万元和368,179.43万元，报告期内，发行人购建固定资产、非货币性资产和其他长期资产支付的现金金额较大。发行人从事的高速公路建设运营业务属于资本密集型行业，存在较高的资本性支出需求，投资项目具有投资规模大、投资建设期较长和成本回收较慢的特点。如果发行人投资活动产生的现金流出在未来仍维持较大金额或波动较大，可能会引起投资活动产生的净现金流继续为负的情况。
近三年及一期，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-358,922.18万元、135,212.25万元、168,099.03万元和177,291.33万元，报告期内波动较大，主要是依据业务发展和借款到期情况偿还到期债务和适度新增对外融资。若未来融资环境变化，筹资活动产生的现金流量净额出现较大流出或波动较大，可能会对发行人偿还债务的能力造成影响。
截至2025年6月末，发行人对外担保余额为915,620.71万元，占总资产的比例为7.85%，占净资产的比例为29.61%，担保对象为广东宁华高速公路有限公司以及广东广佛肇高速公路有限公司。目前上述公司经营情况正常，但如果未来受经济周期影响或因经营环境发生变化导致被保证人出现经营困难，发行人对外担保可能会产生代偿风险。
由于发行人营业收入主要来自于所经营管理的公路通行费收入，因此通行车流量变化波动将直接影响收费总量。高速公路运输量对经济周期的变化具有一定的敏感性，经济周期的变化会影响经济活动对运输需求的变化，进而影响高速公路车流量及通行费收入总量的变化。随着中国经济市场化程度的不断加深，经济运作情况对公路行业的影响日益明显。目前发行人所经营的高速公路主要在广东省内，经济周期的变动及广东省及其周边地区的区域经济发展程度将会直接影响广东省高速公路的使用需求，从而对发行人的经营状况和盈利能力造成影响。
广东省是我国的经济大省，交通运输业蒸蒸日上，目前的运输方式主要以公路、铁路、水运、航空为主。近年来，受益于国内外宏观经济的持续增长以及消费结构的升级，航空与铁路建设，尤其是高速铁路建设取得了加快速度进行发展。铁路、水运、航空等其它运输方式均对公路运输构成一定的竞争，同时，区域内各类不一样的等级公路的建设和完善也将对高速公路的运营造成很多压力，可能对发行人的营收产生一定影响。
高速公路建设具有周期长、资金投入大、项目影响面广等特点，因此须在项目建造过程中对工期、质量，尤其是成本实施有效的控制措施。高速公路建设期内的建造成本与原材料价格有密切的关系，水泥、沙石、钢材、沥青等主要原材料的成本通常在概算总成本中占比较高。如出现原材料价格上涨以及劳动力成本上涨等情况，将导致施工总成本上升。同时，高速公路建设需要征用较多土地，而征地拆迁补偿标准上涨，将提升建设总成本及征地拆迁的难度和风险，从而影响项目建成后的盈利状况和发行人的经营业绩。
根据《收费公路管理条例》，经营性公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不允许超出 25年；国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不允许超出 30年。收费期限对高速公路投资经营企业会造成一定影响。发行人路产中的京珠高速公路粤境南段清远佛冈至广州太和段（京珠南南段）和韶关武江至清远佛冈（京珠南北段）、二广高速怀集至三水段（广贺）和汕湛高速揭西大溪至博罗石坝段 2024年度通行费收入合计占当年通行费收入的 54.72%，上述 3个路产的收费年限分别于 2027年、2035年和 2040年到期。目前正在开展广韶改扩建项目建设工作，预计将延长该路段收费年限，但上述路产在到期后若不能继续收费，将会对发行人的收入及盈利情况造成不利影响。
发行人的主要经营业务收入主要来自于车辆通行费收入，2024年度，通行费收入占据营业收入的比重为 98.65%。公路通行费计费标准属于政府管制的价格，必须经省政府或其授权部门核定，不排除在一定时期内政府对高速公路收费标准做调整的可能性。如果政府统一调低全省高速公路通行费计费标准，将对发行人经营业绩产生不利影响。
发行人制定了严格的安全生产管理制度，但在施工建设公路的过程中，因为沿线地质条件复杂、施工工艺繁杂、施工周期较长，容易受到包括人的因素、设备因素、技术因素以及恶劣天气、自然灾害等外部外因的影响。如发生意外安全事故或者未对安全事故进行妥当处理，将对实施工程人员的安全及发行人的正常经营产生不利影响。
地震、塌方、泥石流、山体滑坡等地质灾害可能对在建及运营通车的高速公路造成损毁，导致在建项目建造成本上升、工期延误，运营通车项目车辆通行费收入减少、养护成本上升。同时，大雾、暴雨、大雪等恶劣天气状况也可能对在建项目的工期、建造质量及已运营通车的高速公路的通行能力、路桥技术状态造成影响。特别是对于已运营通车的项目，有时甚至需要关闭高速公路，这也将直接引发公司车辆通行费收入下降。因此，自然灾害的发生会对公司的整体经营业绩产生不利影响。
发行人建立了公司治理结构和一系列内部控制制度。但随国家经济体制改革的不断深化，长期资金市场监督管理力度的慢慢地增加，如果发行人不能根据该等变化进一步健全、完善和调整管理模式及制度，可能会影响发行人的持续发展。如果发行人不能有效把握好公司战略和业务重点，将可能面临一定的公司治理风险，可能对发行人的业绩产生不利影响。
发行人经营规模的逐步扩大，对公司的管理模式及内部控制提出了更高的要求，从而带来一定的管理风险。截至 2025年 6月 30日，发行人拥有全资或控股子公司共计 8家，在企业管理上存在一定的难度。发行人需要充分的发挥自身在公路建设和经营方面的经验，根据真实的情况一直在改进对分、子公司的管理模式，完善内部控制制度，加强对下属公司的控制能力和监督力度，对业务和人员进行相对有效整合，带动公司的可持续发展，以应对高速公路管理规模扩大带来的管理风险。
根据发行人《公司章程》，发行人设立董事会，董事会成员由 9名董事组成，截至本募集说明书签署日，发行人董事为 6名，董事会成员人数低于公司章程规定。截至本募集说明书签署之日，由于原总经理免职退休，新任总经理暂未确定，发行人存在总经理缺位情况。发行人管理体系运行良好，总经理、董事缺位情形不会对发行人的公司治理造成重大不利影响。此外，发行人不设监事会、监事，由董事会审计委员会、内部审计等机构行使相关职权。总经理、董事会成员缺位情形虽未对公司的治理结构、规范管理和正常生产经营造成重大不利影响，但如若该问题长期未得到解决，可能会对发行人业务发展和经营管理带来不利影响。
报告期内，发行人将所持广东广佛肇高速公路有限公司 35%股权无偿划转至广东省公路建设有限公司、将广东宁华高速公路有限公司 90%股权无偿划转至广东交通实业投资有限公司。若将来上级单位基于国有资本布局优化和结构调整，对发行人资产进行了资产划转，相关资产划转仍可能对发行人的盈利能力和偿还债务的能力产生一定影响。
近年来，我国宏观经济面临结构性调整，发行人所从事的高速公路建设运营业务与国民经济水平息息相关，在我们国家的国民经济发展的不同阶段，国家和地方对于交通运输行业的产业政策会有不同程度的调整。若国家宏观经济政策变动，可能会引起政府对基础设施投资力度下降，从而对发行人的业务规模和盈利能力产生一定影响。
发行人所从事的高速公路建设运营业务在现阶段得到了国家产业政策的支持，但在国民经济发展的不同阶段，国家和地方往往会有不同的产业扶植策略，从而有可能对发行人的经营活动和盈利能力产生一定的影响。近年来，政府一直在研究收费公路政策的变革，陆续出台了一系列的行业调整政策，包括绿色通道免费政策、节假日免费放行、统一收费标准等。此外，政府出台的包括计重收费、全省联网收费、照明及监控系统标准等有关政策或管理要求，有可能加大公司的资产金额的投入、后续维护成本和管理难度。
高速公路的建设和运营会对生态环境产生一定的影响。高速公路在建设施工时，需征用沿线土地，并需取土和填埋废弃物，会对沿途的土地、河流、山地等植被和水土造成影响。车辆通过高速公路时会不同程度地产生废气、粉尘及噪音等环境问题。随着车流量的增长，高速公路沿线噪声、汽车有害化学气体排放量和大气粉尘含量等也将相应提高。随国家环境治理力度的加大和国家环保政策的调整，发行人的营运成本可能增加，进而影响发行人的盈利能力。
本公司于 2025年 9月 28日获得中国证券监督管理委员会《关于同意广东省路桥建设发展有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》，赞同公司面向专业投资者公开发行面值总额不超过 50亿元的公司债券。
债券名称：广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）。本期债券分为两个品种，品种一债券全称为“广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）”，债券简称：25粤桥 01，债券简称（短）：25粤桥 01，债券代码：524596.SZ；品种二债券全称为“广东省路桥建设发展有限公司 2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种二）”，债券简称：25粤桥 02，债券简称（短）：25粤桥 02，债券代码：524597.SZ。
发行规模：本期债券分为两个品种，设品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人和承销总干事将根据本期债券发行申购情况，在总发行规模内，由发行人和承销总干事协商一致，决定是不是行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规模不超过其最大可发行规模的 100%。本期债券面值总额不超过 20亿元（含 20亿元）。
付息日：本期债券品种一付息日为 2026年至 2035年每年的 12月 18日；本期债券品种二付息日为 2026年至 2040年每年的 12月 18日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）。
兑付日：本期债券品种一兑付日为 2035年 12月 18日；本期债券品种二兑付日为 2040年 12月 18日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息）。
支付金额：本期债券于付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息及所持有的本期债券票面总额的本金。本息支付将按照债券登记机构的有关法律法规统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和证券交易市场的购买人，及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺： 接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深圳证券交易所上市交易，并由承销总干事代为办理相关手续，投资者同意并接受此安排。
经发行人股东会与董事会审议通过，并经中国证券监督管理委员会注册（证监许可〔2025〕2214号），本次债券发行总额不超过 50亿元（含 50亿元）。本期债券发行总额不超过 20亿元（含 20亿元）。
因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，发行人将考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节省财务费用的原则，未来可能调整募集资金用途的具体金额和明细。
